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  • 优德w88微信支付·中信收购广州证券 标的资产前11月亏逾1.1亿


    来源:匿名   时间:2020-01-11 14:01:25





     据越秀金控披露的最新数据显示,多年来一直为公司带来不少利润的广州证券,于今年开始出现了亏损,前11个月,广州证券净亏损1.19亿元。在估值的判断上,财经翻看越秀金今年九月份收购广州证券的交易书发现,当时评估的股东全部权益价值为191.19亿元。广百股份于24日晚间,亦发布公告披露控股股东广百集团拟受让广州友谊股份的事宜。
     

    优德w88微信支付·中信收购广州证券 标的资产前11月亏逾1.1亿

    优德w88微信支付,12月25日消息,一般情况下,上市公司大规模的置出资产,大概率是为了缓解因经营太糟糕或者负债比例太高,而带来的流动性危机。不过,有这么一家上市企业,资产负债率不高,账上还趴着近百亿的货币资金,却连抛两份股权转让意向公告,欲出售给公司带来营收占比近70%的资产。

    24日晚间,上市公司越秀控股发布了两则公告,欲转让旗下广州证券股份有限公司(以下简称“广州证券”)以及广州友谊集团有限公司(以下简称“广州友谊”),拟受让方分别为上市公司中信证券和上市公司广百股份控股股东广州百货企业集团有限公司(以下简称“广百集团”)。

    置出资产为公司核心业务,营收占比近七成

    越秀金控是由原百货公司广州友谊通过收购广州越秀金融控股集团有限公司合并而来,形成了“金融+百货”的双主业发展模式,其中本次公司拟置出的广州证券和广州友谊就是这两块业务的主要资产。

    广州证券成立于1988年,主要有经纪、投行、资管、自营四块业务,其中自营业务为公司的第一大收入来源,公司的净资产和营收规模在市场100余家券商中排名均在40位左右。公司从2016年以来,实行营业部扩张战略,截止2018年公司披露的半年报显示,公司全国已开设营业部136家,较2014年整整了近4倍。

    广州友谊,则主要经营公司的传统百货业务,拥有逾10万平方米自有物业、4家门店、3家控股子公司以及1家参股公司,此次广州友谊的受让方广百集团的实控人广州国资委亦是越秀金控的实控人。

    2018年越秀金控的半年报显示,广州证券和广州友谊分别实现营业收入8.01亿元和12.82亿元,而同期公司总的营业收入仅为25.86亿元,两项资产为公司提供了近70%的营业收入。此外,彼时广州证券以及友谊证券的总资产规模分别为483.02亿元和35.42亿元,约为越秀金控总资产规模的60%。

    图1:越秀金控证券业务和百货业务营收占比情况

    对于资产的交易方式,公告显示,广州证券采用的是股权置换,而广州友谊则使用的是现金出让。

    中小券商压力大,置换龙头好乘凉

    此次越秀金控置出广州证券,当晚便引发了媒体及市场专业人士的热议,原因是此次公告距越秀金控全资收购广州证券仅过去了3个来月,热议内容主要围绕交易双方意图展开。

    市场观点认为,证券行业正在经历比较漫长的萧条期,行业资产的真实价值正在逐渐显现。目前证券公司的估值正处于历史低位,对于中信证券这类的龙头券商而言,可以用较低的成本通过并购进一步扩张版图,巩固自己行业老大的位置;而当下的环境,对于经纪业务难以形成规模效应、投研资管能力较弱的中小券商而言是非常不利的,并入大券商体系,将有利于减少竞争压力。

    据越秀金控披露的最新数据显示,多年来一直为公司带来不少利润的广州证券,于今年开始出现了亏损,前11个月,广州证券净亏损1.19亿元。

    图2:广州证券经营情况

    有专家分析称,对于中信证券而言,广州证券现有的136家营业部中,有不少有优势的营业部都位于华南地区,正好可以弥补中信证券在该地区的运力不足的劣势;而对于转让股权的越秀金控而言,也可以通过与中信证券的这次换股,直接成为龙头券商的股东,拥有更强的抵御经济下滑风险的能力。

    在估值的判断上,财经翻看越秀金今年九月份收购广州证券的交易书发现,当时评估的股东全部权益价值为191.19亿元。市场普遍观点认为,尽管由于市场环境原因,资产价值可能有所下降,但此次对广州证券的交易应该会超过百亿规模。

    国有资源调配,或更好发挥金控平台作用

    对于此次出让的另一项资产广州友谊,越秀金控方面称,本次股权转让符合深化国资国企改革的工作部署要求,符合公司战略发展规划,有利于公司集中优势资源,聚焦发展金融主业,提升公司效益,加大金融主业的资本投入,助力产业结构调整。

    天眼查数据显示,此次交易的受让方广百集团的实际控制人与越秀金控的实际控制人均为广州国资委,而广百集团旗下控股的上市公司广百股份,正是一家主营业务为百货零售的企业,系广东省的百货龙头。

    广百股份于24日晚间,亦发布公告披露控股股东广百集团拟受让广州友谊股份的事宜。公告中还提到,由于标的广州友谊与公司的主业接近,有同业竞争的嫌疑,广百集团会在广州友谊的股权过户完成后24个月,将其股份让渡给广百股份。

    目前,越秀金控仍有近一半的收入来自传统的百货零售,金融业务相对单薄,主要为证券和融资租赁类资产,其他金融领域或是没有参与或是表现平平。在剥离完百货资产后,越秀金控或将成为真正意义上的一家地方金控平台,强化或拓展自身的金融业务。而其百货零售业务,也可以由广州国资委下属的专职百货零售企业接管,避免了内部同业竞争,实现优势资源的集中。(财经 陈矿然 发自深圳)

    责任编辑:陈悠然 SF104

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